LBOとは？

LBOの意味

買収対象企業の資産や将来生み出すキャッシュフローを担保に資金を借り入れ、少ない自己資金で買収を行う手法。てこ（レバレッジ）の効果で自己資本利益率を高められるが、買収後の返済負担が重く、業績が計画を下回ると財務が急速に悪化する。

LBOの具体例

安定した営業キャッシュフローを持つ企業を、ファンドが自己資金2割・借入8割で買収し、買収後の収益で返済しながら企業価値を高めて売却する。

LBOは試験でどう引っ掛けられる？

「買収先の資産・収益力を担保にする」のがLBO。経営陣自身が買い取るのはMBO、従業員が買い取るのはEBO。

LBOと関連する用語

• M&A
• MBO（マネジメントバイアウト）
• TOB

LBOが出た過去問

• LBOの説明はどれか。

  正解：買収先企業の資産などを担保に，金融機関から資金を調達するなどして，限られた資金で企業を買収する。

  要点：LBOは買収先の資産を担保に借入れて行う少資金の買収

  LBO（レバレッジドバイアウト）は、買収先企業の資産や将来生み出すキャッシュフローを担保として金融機関などから資金を調達し、少ない自己資金で企業を買収する手法である。てこ（レバレッジ）の原理になぞらえた名称で、買収後は買収先の収益で借入れを返済していくため、事業が計画どおりに進まないと財務リスクが大きい。

  出典：平成28年度 秋期 ITストラテジスト試験 am2 問6（IPA）

• LBOの説明はどれか。

  正解：買収先企業の資産などを担保に、金融機関から資金を調達するなど、限られた手元資金で企業を買収する。

  要点：LBOは買収先の資産を担保に借入れで行う少額自己資金の買収

  LBO（Leveraged Buyout）は、買収対象企業の資産や将来生み出すキャッシュフローを担保として金融機関などから資金を調達し、少ない自己資金で企業を買収する手法である。てこ（レバレッジ）の名のとおり借入れで買収規模を拡大できる一方、買収後は対象企業自身が返済負担を負う。

  出典：令和1年度 秋期 ITストラテジスト試験 am2 問6（IPA）