EVA（経済的付加価値）・ROICとは？

EVA（経済的付加価値）・ROICとは、資本コストを差し引いて価値創造を測る指標。EVA＝税引後営業利益（NOPAT）−投下資本×加重平均資本コスト（WACC）で、正なら株主・債権者の要求を上回る価値を生んでいる。ROIC＝NOPAT÷投下資本で、WACCと比較して事業ごとの資本効率を判断する。

いーぶいえー・ろいっく

高度試験・午前I（全区分共通）の頻出用語／午前I（全区分共通）／別名：EVA・ROIC、経済的付加価値、EVA、ROIC

EVA（経済的付加価値）・ROICの意味

資本コストを差し引いて価値創造を測る指標。EVA＝税引後営業利益（NOPAT）−投下資本×加重平均資本コスト（WACC）で、正なら株主・債権者の要求を上回る価値を生んでいる。ROIC＝NOPAT÷投下資本で、WACCと比較して事業ごとの資本効率を判断する。

投下資本100億円、NOPAT8億円、WACC6%なら、ROIC8%＞WACC6%でEVAは8−6＝2億円の黒字。別事業がROIC4%なら会計上は黒字でもEVAは赤字であり、撤退や資本の再配分を検討する材料になる。

「営業利益が黒字なら価値を生んでいる」という理解を正すのがEVAの狙い。会計上の利益は他人資本の利息しか引いておらず、株主資本のコストが差し引かれていない。ROEは自己資本のみを見るのに対し、ROICは負債も含む投下資本全体を見る点が違う。

最終更新：2026-08-25／解説は資格暗記が独自に作成しています。過去問の出典は各問題に記載のとおりです。