投資信託の運用スタイルに関する下表の空欄（ア）、（イ）にあてはまる語句の組み合わせとして、最も適切なものはどれか。

選択肢

• ア（ア）パッシブ運用　（イ）アクティブ運用
• イ（ア）バリュー運用　（イ）グロース運用
• ウ（ア）バランス運用　（イ）グロース運用

正解と解説

正解：ア （ア）パッシブ運用　（イ）アクティブ運用

投資信託の運用スタイルは、まず「ベンチマーク（日経平均やTOPIXなどの目安の指数）に対してどう振る舞うか」で2つに分かれます。（ア）指数に連動する成果を目指すのがパッシブ運用で、代表例がインデックスファンド。指数どおりに買うだけなので調査の手間が少なく、信託報酬（手数料）も低めです。（イ）指数を上回る成果を目指すのがアクティブ運用で、銘柄を選ぶための調査に時間とコストがかかるため手数料は高めになります。よって選択肢1が正解です。

選択肢ごとの解説

• ア（ア）パッシブ運用、（イ）アクティブ運用。ベンチマークに連動か、上回るかという説明にそのまま対応する。これが正解。
• イバリュー運用（割安株を狙う）とグロース運用（成長株を狙う）は、どちらもアクティブ運用の中での銘柄の選び方の違い。ベンチマーク連動の説明には当てはまらない。
• ウバランス運用は株式・債券など複数の資産に分散して投資するスタイルで、「指数に連動」という説明とは別の話。

この問題に出た用語

• TOPIX
• 投資信託
• パッシブ運用・アクティブ運用
• インデックスファンド

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