TOBの説明として、最も適切なものはどれか。

選択肢

• ア経営権の取得や資本参加を目的として、買い取りたい株数、価格、期限などを公告して不特定多数の株主から株式市場外で株式を買い集めること
• イ経営権の取得を目的として、経営陣や幹部社員が親会社などから株式や営業資産を買い取ること
• ウ事業に必要な資金の調達を目的として、自社の株式を株式市場に新規に公開すること
• エ社会的責任の遂行を目的として、利益の追求だけでなく社会貢献や環境へ配慮した活動を行うこと

正解と解説

正解：ア 経営権の取得や資本参加を目的として、買い取りたい株数、価格、期限などを公告して不特定多数の株主から株式市場外で株式を買い集めること

TOB（株式公開買付け）は、買付価格・買付予定株数・期間などをあらかじめ公告したうえで、取引所を通さずに不特定多数の株主から直接株式を買い集める手続である。経営権の取得や資本参加を目的として行われ、条件が公開されるため既存株主が売却を判断できる点に特徴がある。

選択肢ごとの解説

• ア正しい。条件を公告して市場外で広く株式を買い付ける手続。
• イ経営陣らが自社を買い取るMBOの説明。
• ウ新規株式公開（IPO）の説明で、資金調達が目的。
• エ企業の社会的責任（CSR）の説明で、株式取得とは関係しない。

この問題に出た用語

• CSR（企業の社会的責任）
• 株式公開（IPO）
• TOB

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