投資の意思決定手法の一つであるPBP法に関する記述として、適切なものはどれか。

選択肢

• アキャッシュフローの時間的価値が考慮されている。
• イ投資回収後のキャッシュフローも考慮されている。
• ウ投資金額の回収期間の長さによって投資を評価する手法である。
• エほかの意思決定手法であるNPV法やIRR法と同様に割引率を用いる手法である。

正解と解説

正解：ウ 投資金額の回収期間の長さによって投資を評価する手法である。

PBP法（回収期間法）は、投資額を累積キャッシュフローで回収し終えるまでの期間を計算し、その期間が短い案件ほど有利と判断する手法である。計算が簡単で分かりやすい反面、貨幣の時間的価値を割り引かず、回収後に生じるキャッシュフローも評価に含めないという短所がある。よってウが正解。

選択肢ごとの解説

• アPBP法は将来のキャッシュフローを割り引かないので、時間的価値は考慮されていない。
• イ回収期間到達後のキャッシュフローは評価に含まれず、これがPBP法の代表的な短所である。
• ウ正解。投資額を回収するまでの期間の長短で投資を評価する手法である。
• エ割引率を用いるのはNPV法やIRR法であり、PBP法は割引計算を行わない。

この問題に出た用語

• 不確実性下の意思決定基準（マクシミン・マクシマックス・ラプラス）
• 回収期間法（投資回収期間）

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