ROIC（投下資本利益率）とは？

ROIC（投下資本利益率）の意味

税引後営業利益を、株主資本と有利子負債を合計した投下資本で割った指標。事業に投じた資金全体がどれだけ利益を生んだかを示す。応用情報では、ROICが資金の調達コストであるWACCを上回っているかどうかで、その事業が価値を生んでいるかを判断する文脈で問われる。

ROIC（投下資本利益率）の具体例

投下資本500億円で税引後営業利益が40億円ならROICは8%。WACCが5%なら差の3ポイント分だけ企業価値を増やしている計算になる。事業部ごとにROICを算出し、資本コスト割れが続く事業から撤退・再編を判断する、といった使い方をする。

ROIC（投下資本利益率）は試験でどう引っ掛けられる？

ROEは分母が株主資本だけなので、借入を増やすと見かけ上高くなる。ROICは負債も分母に含むため財務レバレッジの影響を受けにくい。ROAは分母が総資産で、遊休資産も含む点が異なる。

ROIC（投下資本利益率）と関連する用語

• WACC（加重平均資本コスト）
• EVA（経済的付加価値）
• デュポン分析（ROEの3分解）

ROIC（投下資本利益率）が出た過去問

• 導入を検討している機械の経済性評価を行う。取得費用が1,000万円で、耐用年数は10年間である。導入によって、毎年、110万円の利益を得られる。また、保守費用と…

  正解：100.0

  要点：投下資本利益率＝期間中の正味利益÷投下資本×100

  保守費用は毎年1,000万円の1％＝10万円なので、正味の利益は毎年110万円－10万円＝100万円となる。耐用年数10年間の合計利益は100万円×10年＝1,000万円である。投下資本1,000万円に対する割合は1,000÷1,000×100＝100％となる。

  出典：平成26年度 秋期 ITパスポート試験 問29（IPA）